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半年5家農資企業擬IPO!農資企業為何扎堆上市?

發布時間:2019-8-20 18:13:34 來源:證監會、資本邦、東方財富、同花順財經等

 

據證監會披露的最新一期數據,截至今年8月8日,需要經過證監會發審委審核的傳統板塊IPO排隊企業共有482家;而去年8月份,IPO排隊企業數已從最高峰時約900家降至不足300家,如今,時隔一年,IPO排隊企業數量又一次攀升,先拋去原因不講,在今年排隊隊伍中,筆者發現了不少大家熟悉的農資企業,涉及種子、農藥、化肥、流通、化工領域,下面就做一個盤點。


一、北大荒墾豐種業股份有限公司(申報稿2019年6月19日報送)

簡介:大型國有控股種業公司,主要從事玉米、水稻、大豆、麥類等農作物種子研發、生產、加工、推廣、經營和服務業務,年銷售各類農作物種子25萬噸、營業收入近20億元、凈利潤超億元。2015年1月27日掛牌新三板。

招股書顯示:公司擬在上交所上市,首次發行股份8350.71萬股。作為本次發行上市的募投項目之一,墾豐種業計劃在新疆建設 4.5萬噸玉米種子加工生產線,同時在武漢建設5000 噸雜交水稻加工生產線,開拓南方雜交水稻的市場。墾豐種業2018年實現營業總收入16.52億元,較上年同期增長15.77%;凈利潤1.72億元,較上年同期增長40.98%。

分析:我國種業近兩年逐漸走出調整期,行業集中度明顯提高,據盤點,截至 2017年底,總資產超過5億元的企業增加8家,達到53家,超過10億元的企業達到20家。2017年度,行業凈利潤總額61.66億元。近 5年行業利潤累計達到350多億元。2011年之前,我國種子公司有8000 多家,注冊資金在 3000萬以上的種子公司只有200多家,截至 2017年底,我國持有有效種子生產經營許可證的企業數量為5203家,銷售額前50強集中度增長到 35.8%。在這樣的大環境下,身為國企+巨頭的墾豐種業發展勢頭良好,盈利能力持續增強,財務、經營、生產情況良好,預計能順利過會。


二、江蘇劍牌農化股份有限公司(申報稿2019年6月18日報送)

簡介:國家農藥定點生產企業,國內戊唑醇、三唑醇等三唑系列農藥主要產銷基地之一。擁有從農藥中間體、農藥原藥到農藥制劑的完整產品布局。原藥產品涵蓋殺菌劑、除草劑和植物生長調節劑等多個細分領域。外銷以原藥為主,主要合作對象包括德國拜耳、印度聯合磷化等知名跨國農藥企業;內銷以制劑為主,業務范圍覆蓋全國 31省,擁有經銷商近千家。

招股書顯示:本次募集資金將投資于農藥中間體項目、營銷及技術服務體系建設項目、技術研發中心、補充流動資金項目。2016年度至2018年度,劍牌農化營業收入分別為7.19億元、8.31億元、10.16億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7809.60萬元、8799.31萬元、1.93億元。報告期內,公司向前五名客戶的銷售收入(合并關聯方后)分別為36,306.40萬元、33,879.25萬元和55,625.11萬元,占當期主營業務收入的比例分別為50.51%、40.76%和54.70%。

分析:根據公司的財報,公司存在著客戶集中的風險,此外,2019年3月21日,受響水爆炸事故影響,當月底劍牌農化濱海廠區所在工業園停止供熱,園區內全部企業因此臨時停產。從而影響了劍牌農化的農藥原藥和農藥中間體業務,但制劑業務尚正常,但2019年業績將受到一定影響。如果本次募集資金投資項目建成后,劍牌農化將進一步提升研發能力,擴充產能、完善產品結構和銷售渠道,有利于鞏固劍牌農化在行業內的競爭地位并進一步提升劍牌農化的競爭優勢。


三、湖北祥云(集團)化工股份有限公司(申報稿2018年12月21日報送)

簡介:以生產磷復肥為主的大型化工企業,是國家農業部認定的配方肥定點加工企業,是湖北省政府重點支持的六大磷化工集團,中國化肥企業100強,年生產各類高濃度磷復肥400余萬噸的規模,其中年產120萬噸磷酸銨、年產15萬噸工業級磷酸一銨為全國最大的生產企業,年產60萬噸硫鐵礦制酸位居全國第二位。2015年12月22日,掛牌新三板。

招股書顯示:公司計劃募資17.23億元,用于合成氨搬遷技改項目以及償還銀行貸款。從2015年到2018年6月底,祥云股份的營業收入為42.06億元、38.30億元、44.75億元和25.89億元,同期凈利潤為1.67億元、1.21億元、1.90億元和0.91億元。

分析:祥云目前主要以磷酸一銨、磷酸二銨、復混肥料為主的復合肥為主,但受國家化肥使用負增長目標的影響,主營業務增長非常有限,同時還面臨金正大、史丹利、新洋豐等頭部企業的強勢競爭,從近幾年財報也可以看出,盈利并沒有提升。在有機肥料版塊,有資料顯示,公司可能主要以委托加工生產為主。在傳統肥企紛紛加速轉型新型肥料的時期,祥云的動作相對保守,


四、廣東天禾農資股份有限公司(申報稿2018年12月11日報送)

簡介:廣東省供銷合作聯社下屬控股企業,2009年3月通過股份制改組設立,廣東省農業龍頭企業,主營化肥、農藥、種子、倉儲物流等業務,是一家以現代農技服務為先導、直達終端的配送體系為支撐,專業提供作物解決方案和優質農資產品的農業綜合服務商,有著66年的經營歷史,在全國農資流通企業綜合競爭力排名第7。

招股書顯示:公司擬在深交所公開發行不超過6208萬股,募集資金4.86億元,其中1億元補充流動資金,其余將投向配送網絡建設、物流基地建設和信息化深化建設 。公司2016年度、2017年度及2018年1-6月分別實現營收人民幣52.68億元、58.82億元、39.43億元,凈利潤分別為:0.38億元、0.76億元、0.97億元。


分析:優勢:產品資源優質,公司是加拿大鉀肥、以色列鉀肥、雅苒復合肥、巴斯夫“成標”、先正達“立收谷”等產品的區域或全國總經銷商;完善的配送網絡體系,廣東省內非常完善,在全國14個省建立了配送中心,服務于超過 15000 家農資服務站及種植大戶等終端客戶,依托農業技術服務部技術優勢及優質資源平臺,實現了配送網絡終端化和銷售服務一體化。

劣勢:子公司眾多,天禾農資內控能力面臨挑戰和管理風險;營收波動明顯,資產負債率居高不下;招股書還公告,公司還存在未決訴訟案件合計3起,如果敗訴,可能對涉案子公司經營產生不利影響。


五、浙江新化化工股份有限公司(申報稿2018年10月25日報送)

簡介:創建于1967年,前身為國營新安江化肥廠,1997年改制成立建德市新化化工有限責任公司,2008年改組成立股份有限公司,現在擁有無機化工、高級有機胺、香精香料、醫藥化工、化肥((僅限氮、鉀肥及復合肥))等五大系列上百個品種的產品。2019年5月成功過會,股票代碼 603867,股票簡稱:N新化!

分析:于上交所發行新股3500萬股,募資資金總額5.7億元,用于年產2萬噸電子級雙氧水與8千噸電子級氨水項目,58100噸/年廢酸、11600噸/年廢堿、10000噸/年廢有機溶劑資源化綜合利用遷建項目,新建2000噸/年新型無鹵有機阻燃劑項目以及4萬噸/年合成氨(制氣單元)新型煤氣化綜合利用技術改造項目。公司上市前財務指標:


總結:從行業大環境看:

(1)從2018年開始,農資行業似乎面臨著一個拐點,以前也有各種拐點的提法,但近兩年大家切實感受到了市場的變化。尤其是傳統農藥、化肥行業進入存量競爭時代,優勢向頭部企業集中,原料(藥)漲價、環保趨嚴、終端需求下降、同質化競爭等因素給企業造成持續性的壓力。

(2)轉型新型肥料(或生物農藥)、農服、種植產業鏈已經成為行業大趨勢(部分企業甚至放棄主業,轉型大化工、醫藥等)。

(3)未來機會還很多,像品質農業、規模農業、有機農業的逐漸崛起,為農資行業提供了多樣化的發展空間,高效率、功能性、環保安全的農資受到歡迎。

(4)承受壓力、快速轉型、搶占機會,這對資金流動性本來就差的農資企業來說,是一個艱巨的挑戰,擁抱資本市場,未嘗不是一條康莊大道。

編輯人員:劉琴,管理員
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